作家 | 柯阳明 杨锐

剪辑 | 杨锐

排版校对 | 甘惠淇

6 月 25 日，矿山无东说念主驾驶公司易控智驾向港交所递交招股书，海通国外担任独家保荐东说念主。

6 月 24 日，该公司秘书完成超 4 亿元 D 轮融资。距离上一家获取融资的矿山无东说念主驾驶企业伯镭科技官宣 B2 轮数亿元融资时候，仅夙昔 5 天。

更早前的 5 月 7 日，被称为"零碳矿山机器东说念主第一股"的博雷顿也顺利登陆港交所。博雷顿是一家从事工程机械电动化、机器东说念主化的高技术公司，业务涵盖高品性纯电动装载机、矿用自卸车、无东说念主驾驶、清洁动力分娩决策。据博雷顿官方微信显现，其自主研发的全新自动驾驶矿卡将于 2025 年下半年厚爱发布。

此外，希迪智驾也在本年 5 月 8 日再次递表港交所，冲刺港股"自动驾驶卡车第一股"，其主营业务之一即是矿山无东说念主驾驶。

事实上，面前矿山无东说念主驾驶正在从"考试场"迈向"畛域化商用"的临界点，行业东说念主士觉得" 2025 年是矿山无东说念主驾驶畛域化期骗起量之年"。

产业层面，年头，易控智驾秘书其成为行业首个迫害 1000 台无东说念主矿卡畛域化落地的企业；5 月，徐工集团超百台无座舱式矿卡批量录用华能伊敏露天煤矿；上半年，盟识科技、路凯智行、伯镭科技、希迪智驾等企业批量化签约或落地多个无东说念主矿卡神色。

成本商场方面，据新政策低速无东说念主驾驶产业接洽所不透澈统计，2025 年上半年，矿山无东说念主驾驶领域融资事件集合爆发，仅 4 月 -6 月就有 6 起投融资事件，显露的融资总金额超 12 亿元。

公开信息炫夸，易控智驾成立于 2018 年 5 月，系国内无东说念主驾驶行业头部企业，环球着手的 L4 级无东说念主驾驶处罚决策提供商。字据 SAE 分类，无东说念主驾驶共分为 6 个级别，从 L0 级（无自动化）到 L5 级（透澈自动化），其中 L4 级指车辆在特定区域和条目下能够透澈自主完成驾驶任务，无需东说念主类驾驶员干扰。

而对于易控智驾而言，这个特定区域即是矿区，这是其无东说念主驾驶本领特色，组成其本领壁垒。

成立发轫，易控智驾就锁定了矿山无东说念主驾驶赛说念，2020 年起接踵斩获国度动力集团的新疆准东露天煤矿、新疆天池动力的南露天煤矿等矿区的无东说念主驾驶神色。

流程几年的打磨，在 2023 年公司发展和本领取得枢纽飞跃，车队畛域从刚启动的寥寥几台车到 2023 年 10 月的 200 台以上。招股书炫夸，终了 2024 年末，易控智驾运营 1000 台矿山无东说念主驾驶车辆，已是环球最大的矿区无东说念主驾驶处罚决策提供商，商场占有率高达 18.2%。

弗若斯特沙利文数据炫夸，2023 年易控智驾在单一矿区同期运营进步 200 台无东说念主驾驶矿卡，创造了世界记录。

2022-2024 年，易控智驾的营收远离为 5991.7 万元、2.71 亿元、9.86 亿元，三年复合年增长率高达 305.8%。

尽管易控智驾的营收快速增长，但其升天却握续扩大，三年累计升天 9.40 亿元。2022 年公司净升天 2.16 亿元，2023 年升天增至 3.34 亿元，2024 年升天进一步扩大为 3.90 亿元，2024 年毛利率仅 7.6%。

为何身处行业第一的易控智驾会聚积三年升天？

对此，预见动力采访了矿区无东说念主驾驶的专科东说念主士，行业内行指出，主若是面前的本领莫得达到要求，因此即使头部企业亦然处于升天气象，他表现最启动关连本领设想的策画是无东说念主驾驶矿卡日均功课 18-20 小时，那么毛利率可能达到 30%。但现在本领还没达到，无东说念主矿卡的责任效能还没达到思要的水准，因此毛利天然就没那么高。

据业内东说念主士显现，，矿山 24 小时贬抑工，一辆非无东说念主驾驶的矿车时常要配置 2-3 个司机，矿山雇佣一位司机的成本在 15-20 万元 / 年附近，那么单车年东说念主工成本四五十万元。

因此，矿区无东说念主驾驶初志在于削减此项成本，但现在本领还未达到预收效能。

此外，易控智驾的业务方式主要分为 TaaS 方式（握车方式）和 ATaaS 方式（不握车方式）——前者由易控智驾自行购置矿卡并运营车队，提供部署、平常运营、珍贵及本领更新等管事；后者由客户我方购买矿卡，易控智驾只负责提供矿区无东说念主驾驶本领、软件维持及扶植管事。

从收入结构上来看，TaaS 方式的营业收入从 2022 年的 5983.5 万元增多到 5.2 亿元，但收入占比却从 99.9% 降到 52.7%。

而易控智驾则是从 2023 年启动 ATaaS 方式的，当年收入就高达 1.13 亿元，2024 年更是达到 4.53 亿元，占比总收入的 46%，呈高涨趋势。

对于这一业务方式的变化，该专科东说念主士觉得 ATaaS 方式将是系数矿区无东说念主驾驶公司的改换场合。他指出，面前一台无东说念主驾驶矿卡的成本或者在 200 万元到 250 万元，若公司我方分娩筹画车辆，将加重现款流压力，因此提供矿区无东说念主驾驶关连本领以及管事更妥当面前行业的发展。

不外，外界也有东说念主觉得，ATaaS 方式天然能够镌汰企业成本，但将来也会激勉新的戮力，因为企业需要字据矿区提供的车型以及传感器品牌提供本领，那么相应的本领门道及价钱也随之调遣，这么一来两边在价钱上就会有新的冲突。

另外，该内行进一步指出，面前矿区无东说念主驾驶最大的难点在于买卖方式的打磨，天然面前是从 TaaS 方式改换到 ATaaS 方式，企业的担子轻了，毛利率也擢升不少，然则 ATaaS 方式已经莫得达到企业预见的效能。

频年来，受益于无东说念主驾驶本领的发展、矿区异常场景需求以及政策推动，矿区无东说念主驾驶行业赶紧发展。数据炫夸，2024 年，国内无东说念主驾驶矿卡部署量增长近 100%，达到 2500 台。

弗若斯特沙利文良友炫夸，2024 年中国矿区无东说念主驾驶处罚决策的商场畛域达 20 亿元，2021 年至 2024 年的复合年增长率为 204.7%，遥远潜在商场总畛域达到 1850 亿元。此外，掂量 2024 年露天煤矿无东说念主驾驶矿卡数目达 2500 辆，同比增长超 120%。环球商场畛域掂量将从 2024 年的 7 亿好意思元增至 2030 年的 81 亿好意思元。

而易控智驾在此之际秘书 IPO，似乎示意着这一排业爆发期的驾临，预见动力的采访东说念主员也表现，面前赛说念虽处于爆发期，但畛域仍小，"这是一个小赛说念"。

掂量矿区无东说念主驾驶本领将来期骗远景，上述业内东说念主士告诉预见动力，现在行业聚焦露天矿区无东说念主驾驶，矿区里面的无东说念主驾驶尚未纳入研究发展的场合。主要原因有二，一是由于处于地下面以及岩石厚度，无东说念主驾驶在矿区里面信号会很不清爽，为了保握信号清爽就需要铺设多数配套基础体式，导致成本陡增；二是现存体式已能知足需求且成本便宜。

值得提防的是，研究矿山无东说念主的政策强制落地窗口期正在左近。

2024 年，国度矿山安监局等部门颁布《对于真切激动矿山智能化配置促进矿山安全发展的指示见地》的红头文献，文献要求，到 2026 年，寰宇煤矿智能化产能占比不行低于 60%，智能化责任面数目占比不行低于 30%，智能化责任面常态化运行率不行低于 80%，且寰宇矿山井下东说念主员要减少 10% 以上，单班功课东说念主员不得超 50 东说念主。

而新疆准东、山西、江苏等地方研究部门也齐在频年发布文献，对矿区的无东说念主化率提倡要求。

事实上，这种"政策倒逼"让矿山企业必须在短期内完成智能化翻新，从而催生无边订单需求。一个千亿级的矿区无东说念主驾驶商场呼之欲出。

不外，矿区无东说念主驾驶并不是谁齐能作念。

上述业内东说念主士在接收预见动力采访时终末表现，矿区无东说念主驾驶由于矿区独到的环境以及关连的责任场景，其关连本领要求不是一般企业能够参与的。

据财新此前征引专注智能驾驶赛说念投资的东说念主士不雅点，矿山无东说念主驾驶本人是千亿元级赛说念，况兼客户支付智力强，优先研究的不是廉价，而是分娩安全；此外，矿企不像好多主机厂追求自研，不与供应商变成竞争关系。

中国煤炭工业协会 2024 年 11 月发布的《露天煤矿无东说念主驾驶本领期骗发展诠释》（下称《诠释》）炫夸，现在矿山无东说念主驾驶商场的主要参与者包含易控智驾、中科慧拓、踏歌智行等新兴决策商，临工、同力等传统矿卡公司，以及华为、百度等跨界企业。

总之，跟着矿山司机老龄化，政策力推无东说念主化等，矿山无东说念主驾驶这个千亿"小赛说念"似乎正迎来买卖化的爆发期。

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